Les entreprises technologiques révisent profondément leurs modèles économiques face à la montée en puissance des coûts liés à l’inférence en intelligence artificielle. GitHub, filiale de Microsoft, a mis fin à son abonnement quasi illimité pour Copilot, passant à une facturation à l’usage réel. Cette décision s’explique par des pertes importantes : en 2023, le service perdait 20 dollars par mois et par abonné, selon le Wall Street Journal. L’essor des agents autonomes, capables de longues sessions de développement, a fortement accru la demande en puissance de calcul.

Parallèlement, Google prépare une levée de fonds historique de 80 milliards de dollars pour financer ses investissements massifs en IA. Son capex devrait atteindre entre 180 et 190 milliards de dollars en 2026, contre 32 milliards en 2023. Cette trajectoire pourrait même conduire à des flux de trésorerie négatifs, une première depuis son introduction en Bourse. Alphabet cherche à renforcer ses capacités de calcul pour ses propres modèles comme Gemini et pour répondre à la demande croissante sur Google Cloud.

Ce mouvement n’est pas isolé : Amazon, Meta et Microsoft devraient investir ensemble 500 milliards de dollars cette année. Si l’infrastructure se construit à grande vitesse, la question des retombées économiques réelles demeure. L’amortissement accéléré des puces graphiques, dont la durée de vie est limitée par l’arrivée de modèles plus performants, soulève des inquiétudes comptables. Certains investisseurs, comme Michael Burry, mettent en garde contre une sous-estimation de ces coûts.