Un an après avoir reconnu que la Russie se trouvait 'au bord de la récession', le pays affiche toujours des signes de fragilité économique croissante. Malgré les affirmations officielles de confiance, l'économie russe, portée par l'effort de guerre, montre des signes d'essoufflement. En 2024, la croissance atteignait encore 4,9 %, mais elle est tombée à environ 1 % en 2025, avec une contraction de 0,2 % au premier trimestre 2026. Cette dégradation s'accompagne d'une forte baisse des revenus pétroliers et d'un déficit budgétaire persistant.

Les réserves d'or de la Russie, cruciales pour stabiliser l'économie, ont chuté de 65 % depuis le début de la guerre, passant de près de 400 tonnes à environ 140 tonnes. Pour faire face à cette pression financière, le Kremlin envisage de puiser dans l'épargne des ménages russes, accumulée sur des comptes à taux élevés pour contrer l'inflation. Cette mesure, si elle est mise en œuvre, pourrait alimenter le mécontentement intérieur.

Pendant ce temps, le Forum économique international de Saint-Pétersbourg 2026 a mis en lumière ces tensions, malgré les tentatives de redorer l'image du pays. Le président Vladimir Poutine a minimisé les difficultés, parlant d'une 'dynamique modérée', tandis que des voix crédibles comme German Gref, patron de Sberbank, alertent sur la chute des investissements et la fragilité du modèle économique. En parallèle, l'Ukraine intensifie ses frappes, accentuant la pression militaire et économique sur la Russie.