A tőzsdék jelenlegi stabilitása alatt mélyebb feszültségek húzódnak, amelyek hosszú távon súlyos piaci korrekciót okozhatnak. Zsiday Viktor befektetési szakértő elemzése szerint az amerikai lakosság alacsony megtakarítási rátája különösen sebezhetővé teszi a fogyasztást egy esetleges recesszió esetén. Ezzel szemben Európában, így Magyarországon is magasabbak a lakossági tartalékok, ami a fogyasztói bizalom visszatérésével pozitív hatással lehet a gazdaságra.

A globális tőkepiacokat azonban egyre inkább a hirtelen megnövekvő beruházási kényszer terheli. Az egyik legnagyobb tőkeelszívó tényező az AI-adatközpontok építési hulláma, amely komoly forrásigényt támaszt. A Google anyavállalata, az Alphabet most új részvényeket bocsát ki, míg az Oracle beruházásai miatt kötvényhozamai emelkedtek – jelezve a piaci aggodalmakat.

A másik jelentős tőkeigényt a SpaceX, az OpenAI és az Anthropic várható tőzsdére lépése hozza magával. Az elsődleges kibocsátások után az igazi nyomás akkor kezdődik, amikor a korai befektetők elkezdenek eladni. Ez akár ezermilliárd dolláros tőkekiáramlást is okozhat, ami súlyosan érintheti a piacok likviditását.

Zsiday Viktor szerint ezt a hatalmas tőkeigényt csak magasabb reálkamatok mellett lehet finanszírozni, ami növeli a megtakarításra ösztönzést. Ennek következménye azonban az, hogy a szabad források csökkennek – elsősorban a kriptovaluták és egyes nemesfémek árfolyamának gyengülésében látható már ez a folyamat. A részvénypiacokon is egyre valószínűbbek a heves eladási hullámok.