한국투자증권은 2026년 하반기 코스피 목표치를 기존 9250에서 11000으로 상향 조정했다. 이는 반도체 산업의 슈퍼 사이클에 따른 실적 성장이 주된 배경이다. 김대준 연구원은 삼성전자와 SK하이닉스의 12개월 영업이익 전망이 약 10% 추가 상승할 것으로 예상했다.

목표 주가수익비율(PER)은 9.5배로 제시됐으며, 현재 8.5배 수준에서 추가 확장 가능성이 있다고 분석했다. 이익 개선과 함께 주식 배수(멀티플) 확장이 지수 상승을 뒷받침할 것으로 보인다. 다만 하단 시나리오로는 이익 모멘텀 악화 시 코스피가 7900선까지 내려갈 수 있다고 전망했다.

연구원은 2~3분기까지 상승세가 이어지겠지만, 4분기에는 미국 대선 불확실성과 수급 악화로 투자 심리가 위축되며 주도 업종의 상승 탄력도 둔화할 것으로 내다봤다. 증시 전망은 반도체 외에도 글로벌 금리와 외국인 수급 동향에 민감하게 반응할 전망이다.