국내 정유 4사가 올해 2분기 전년 동기 대비 극적인 흑자 전환을 이룰 전망입니다. 국제 유가는 하락 안정화되며 원료 도입 비용은 낮아졌지만, 석유제품 공급이 타이트하게 유지되며 제품 가격은 강세를 보이고 있습니다. 이에 따라 복합정제마진이 배럴당 26달러 수준까지 확대될 것으로 예상됩니다. 특히 국내 정유사는 고도화 설비를 통해 등유, 경유, 항공유 등 고부가가치 제품을 전체 생산의 63% 이상으로 끌어올려 수익성을 극대화하고 있습니다.

지난해 동기에는 유가 급등과 재고평가손실 등으로 전반적인 실적 부진이 이어졌지만, 올해는 지정학적 리스크와 글로벌 설비 축소가 맞물리며 공급이 제한되고 있습니다. 중국의 소규모 정유사 구조조정과 북미·유럽 노후 설비 폐쇄로 순증설 물량이 줄었고, 항공유 수요 회복과 나프타(납사) 수요 증가도 수요를 뒷받침하고 있습니다. 이 같은 수급 불균형이 국내 정유사에 유리하게 작용하고 있습니다.

단기 리스크 요인도 존재합니다. 정부의 최고가격상한제 도입으로 판가 조정이 제한되며 수익성 훼손 우려가 제기되고 있고, 역래깅(원유 도입 시차 효과)에 따른 평가손실 가능성도 점검 대상입니다. 그러나 업계 전문가들은 복합정제마진의 구조적 강점이 이러한 리스크를 상쇄할 것으로 보고 있으며, 하반기 실적도 견고할 것으로 전망하고 있습니다.