마이클 세일러가 이끄는 스트레티지가 비트코인 장기 보유 전략에서 전환하며, 필요 시 매도할 수 있는 방침을 공식화했습니다. 이는 회사가 발행하는 우선주 STRC와 같은 '디지털 크레딧'을 뒷받침하기 위한 조치로, 비트코인을 단순 자산이 아닌 자본으로 활용하는 새로운 금융 모델을 의미합니다. 세일러 회장은 비트코인을 '자본의 디지털 전환'이라 정의하며, 이 기반 위에서 최대 8% 수익률의 금융상품을 제공할 수 있다고 설명했습니다.

스트레티지는 6월 1일 미국 증권거래위원회(SEC) 보고서를 통해 2022년 이후 처음으로 비트코인 32개를 매도한 사실을 공개했습니다. 이는 그동안 '절대 매도하지 않는다'는 원칙을 고수해온 입장과 대비되는 변화입니다. 회사는 디지털 크레딧을 통해 조달한 자금으로 다시 비트코인을 매입하는 순환 구조를 구축하려 하고 있습니다.

그러나 이 모델은 비트코인 가격 하락 시 구조 전반에 리스크가 발생할 수 있습니다. 실제로 6월 4일 비트코인이 6만3000달러 아래로 떨어지고 STRC 주가가 액면가를 밑돌자, 아픽스 파이낸스의 합성 스테이블코인 apxUSD가 0.90달러까지 하락하는 디페깅 현상이 발생했습니다. 이는 담보 자산 가치와 유동성 악화가 동시에 작용할 수 있음을 보여줍니다.