Основатель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Рэй Далио предупреждает, что рынок искусственного интеллекта демонстрирует признаки пузыря, который может лопнуть из-за чрезмерных инвестиций и зависимости от внешнего капитала. По его словам, технология ИИ сама по себе революционна и изменит бизнес и экономику, но это не гарантирует прибыль инвесторам, если оценки оторвутся от экономической реальности.

Далио проводит параллель с дотком-пузырём: тогда технология выжила, а многие вложения обесценились. Сейчас компании вроде Alphabet, Amazon, Meta* и Microsoft планируют вложить в ИИ-инфраструктуру около $650 млрд в 2026 году — на 60% больше, чем годом ранее. Чтобы профинансировать это, они сокращают обратный выкуп собственных акций.

Ключевой риск, по мнению Далио, — в различии между «богатством» и «деньгами». Оценка компании может быть миллиардной, но превратить её в наличные можно только через продажу акций. Если многие захотят сделать это одновременно, рынок может резко просесть. Глава Bridgewater считает, что сейчас мы находимся на поздней стадии такого цикла.