Trots att brentoljan sjunkit till under 93 dollar per fat från en topp på 112 dollar i april, varnar råvaruexperter för fortsatt inflationstryck. Orsaken är inte den aktuella handeln, utan underliggande geopolitiska spänningar i Mellanöstern och nedsatta strategiska reserver världen över. Lars Henriksson från Centaur pekar på att infrastruktur skadats och att återuppbyggnad av lager kommer att hålla priserna uppe även om Hormuzsundet skulle öppnas.

Geopolitiska experter som Anna Rosenberg från Amundi och analysföretaget Eurasia bedömer att chansen för en snabb lösning minskar. Eurasia räknar med att sannolikheten för en uppgörelse i juni sjunkit till 40 procent, men tror på en vändning i juli – möjligen genom militära åtgärder från USA.

Henriksson varnar också för att högre oljepriser får smittande effekter på andra råvaror som vete och koppar, och att detta kan förstärka inflationen på makronivå. Han påminner om 2022, då liknande mekanismer drev priserna i höjden – något många makroekonomer underskattade vid den tidpunkten.