ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เตรียมพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสู่ระดับ 1.00% ในการประชุมวันที่ 16 มิถุนายน 2569 ซึ่งจะเป็นระดับสูงสุดในรอบ 31 ปี หากเกิดขึ้นจริง จะถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญของนโยบายการเงินญี่ปุ่น หลังจากที่รักษานโยบายผ่อนคลายมานาน ตลาดคาดการณ์การขยับครั้งนี้มานานแล้ว ทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ปรับตัวขึ้นไปอยู่ที่ประมาณ 2.6% ก่อนหน้านี้

ผลกระทบต่อตลาดเอเชียคาดว่าจะไม่รุนแรงนัก เนื่องจากนักลงทุนในภูมิภาคยังได้รับผลตอบแทนที่ดีจากพันธบัตรท้องถิ่น ขณะที่การไหลเข้าสู่สินทรัพย์ญี่ปุ่นยังไม่เด่นชัด แม้ดอกเบี้ยจะขยับขึ้น ข้อมูลจาก Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ชี้ว่า กองทุน Leveraged Funds เปิดสถานะ Short เงินเยนมากกว่า 115,000 สัญญาในสัปดาห์สิ้นสุด 9 มิถุนายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 9 ปี สะท้อนความนิยมของกลยุทธ์ Yen Carry Trade ที่ยังคงอยู่

แม้ BOJ จะขยับขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป แต่ความเสี่ยงจากการแทรกแซงค่าเงินของรัฐบาลญี่ปุ่นยังมีอยู่ โดยเฉพาะเมื่อเงินเยนอ่อนค่าถึง 160 เยนต่อดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนส่วนใหญ่เริ่มมองว่าการแทรกแซงมีผลระยะสั้น และใช้เป็นโอกาสในการกลับมาขายเยนอีกครั้ง ขณะที่ตลาดคาดว่า BOJ จะขยับขึ้นดอกเบี้ยอีก 1-2 ครั้งในปีหน้า สู่ระดับ 1.5% เพื่อควบคุมเงินเฟ้อและรักษาเสถียรภาพค่าเงิน