2026年6月12日，证监会正式批准长鑫科技在科创板IPO注册，募资达295亿元，成为科创板史上第二大融资项目。作为国产DRAM龙头企业，长鑫科技2026年一季度营收达508亿元，同比增长719.13%，单季净利润247.62亿元，已超过此前三年总和。公司预计上半年净利润将达500亿至570亿元，同比增幅超22倍。这一爆发式增长并非孤立现象，而是AI驱动下全球存储行业进入“超级周期”的集中体现。

传统存储市场受消费电子周期影响，每2-3年波动一次。但本轮周期由AI算力需求主导，一台高端AI服务器的DRAM用量是普通服务器的8到12倍，HBM（高带宽内存）更成为大模型训练的关键瓶颈。摩根士丹利研报指出，AI需求已将行业周期顶部推迟数个季度，盈利预期仍在上修。2026年一季度全球DRAM合约价环比上涨超90%，部分产品18个月内涨幅超11倍。

供给端同样紧张。全球存储厂商扩产谨慎，先进制程设备交付周期延长，2026年需求增速预计超20%，供给增速仅约15%。更严峻的是，日本两家核心厂商将于7月起永久停产六氟化钨——DRAM与HBM制造的关键材料，占全球产能约25%。而全球80%的钨资源与精炼产能集中在中国，原材料收紧进一步加剧产能压力。

长鑫科技此次募资将全部用于存储器晶圆产线升级、DDR5产品迭代及HBM等前沿技术研发。公司目前为全球第四、中国第一大DRAM厂商，合肥与北京三座12英寸晶圆厂正稳步扩产。其上市不仅标志着国产存储技术的重大突破，更将为整个产业链确立价值锚点，带动上游设备、材料，中游设计，下游封测等环节的估值重构。