تخطى الذهب سندات الخزانة الأميركية ليصبح الأصل الاحتياطي الأكثر هيمنة لدى البنوك المركزية العالمية، وفق تقرير للبنك المركزي الأوروبي. وبنهاية 2025، شكل الذهب 27% من إجمالي الأصول الاحتياطية، مقارنة بـ22% للسندات الأميركية، في تحوّل يعكس تغيرات جيوسياسية عميقة بدأت تتسارع منذ عام 2022.

دفع هذا التحوّل استخدام العقوبات الأميركية لتجميد أصول روسية بالدولار، ما دفع العديد من الدول إلى البحث عن بدائل موثوقة. وارتفع سعر الأونصة إلى 5500 دولار في يناير 2025، ما عزز جاذبية الذهب كملاذ آمن. ومع ذلك، لا تزال الأصول المقومة بالدولار تمثل النسبة الأكبر من الاحتياطيات عند 42%.

أكبر مشتريات الذهب سجلتها الصين وبولندا وتركيا والهند منذ 2022. ورغم تباطؤ المشتريات إلى 850 طنًا في 2025، لا يزال الطلب قويًا، وتشير بيانات المركزي الأوروبي إلى أن إجمالي حيازة البنوك المركزية من الذهب بلغ 36 ألف طن، وهو مستوى قريب من ذروة بريتون وودز.