SpaceX hat mit seinem Börsengang an der Nasdaq Geschichte geschrieben: Das Unternehmen startete mit einer Marktkapitalisierung von 1,8 Billionen US-Dollar – der größte Börsenstart aller Zeiten. Elon Musk wurde dadurch zum ersten Billionär der Welt, zumindest auf dem Papier. Die Aktie begann mit 150 Dollar und stieg am ersten Handelstag um 19 Prozent. Mehrere Experten sehen den Erfolg als Ergebnis der starken Marktposition von Musk und der Beteiligung führender Investmentbanken.

Doch hinter dem Rekord stehen große Risiken. SpaceX erzielte 2025 einen Umsatz von 18,7 Milliarden Dollar, machte aber Verluste. Die aktuelle Bewertung entspricht mehr als dem Hundertfachen des Umsatzes. Experten wie Christian Röhl von Scalable.capital und Joachim Schallmayer von Deka Bank warnen vor einer überzogenen Erwartungshaltung. Die Prognose der Emissionsbanken sieht vor, dass der Umsatz in fünf Jahren um das 25-fache steigt – getrieben vor allem vom KI-Geschäft über xAI.

Aktuell ist Starlink die profitabelste Sparte, aber bis 2030 sollen zwei Drittel des Umsatzes aus KI kommen. Die Aufnahme in Indizes wie den Nasdaq 100 wird die Nachfrage erhöhen, doch nur etwa fünf Prozent der Aktien sind frei handelbar. Altaktionäre wie Musk unterliegen Sperrfristen. Die langfristige Entwicklung hängt davon ab, ob SpaceX diese ambitionierten Ziele mit echten Gewinnen untermauern kann.