Il regolamento MiCA dell'Unione Europea ha innescato una competizione tra Stati membri per attrarre aziende crypto. La Germania guida con 56 licenze rilasciate a CASP (prestatori di servizi sulle cripto-attività), seguita dai Paesi Bassi con 26 e dalla Francia con 21. L'Italia, con sole 4 licenze rilasciate e nessuna autorizzazione per emittenti di moneta elettronica o stablecoin, si colloca tra i fanalini di coda. Nonostante dimensioni simili, Paesi come Spagna e Portogallo hanno ottenuto risultati migliori, mentre in Svezia, Estonia e Belgio sono state concesse appena una o tre licenze.

La Francia si distingue per aver attratto operatori internazionali come Circle, emittente della stablecoin USDC, e Coinshares. Anche Malta e Cipro hanno rafforzato il loro ruolo come hub finanziari, con 15 e 14 licenze rispettivamente. In Spagna, 13 licenze sono state ottenute soprattutto da istituti bancari tradizionali come CaixaBank e Banco de Bilbao, segnalando un'integrazione più solida tra sistema bancario e settore crypto.

L'Italia mostra un ritardo normativo e operativo evidente. L'unico caso significativo è Banca Sella, che a fine maggio ha completato l'iter informativo presso la Banca d'Italia. Altri Paesi come Polonia e Grecia non hanno ancora rilasciato licenze, in parte per ritardi nell'attuazione nazionale del MiCA. Il quadro complessivo evidenzia una frammentazione nell'approccio europeo, con alcuni Stati che sfruttano meglio le opportunità offerte dal nuovo quadro regolatorio.