미국 경제 매체 마켓워치의 수석칼럼니스트 마크 헐버트는 비트코인의 장기 가격 전망에 대해 새로운 분석을 제시했습니다. 그는 클로드 어브가 제안한 적정 가치 모델을 기반으로, 비트코인이 2140년쯤 12만 달러 수준에서 정체될 것으로 내다봤습니다. 이 해는 비트코인의 총 발행량이 2100만 개라는 공급 한도에 도달할 것으로 예상되는 시점입니다.

이 모델은 ‘멧커프의 법칙’에 근거하며, 네트워크 가치는 참여자 수의 제곱에 비례한다고 봅니다. 비트코인의 경우 누적 발행량을 네트워크 규모의 지표로 사용하는데, 현재 2000만 개 이상이 발행된 상태에서 추가 발행 속도는 점점 느려지고 있습니다. 이로 인해 가치 성장률도 함께 둔화될 수밖에 없다는 해석입니다.

실제로 비트코인은 2025년 10월 6일 12만6110달러까지 오르며 사상 최고치를 기록했지만, 2026년 6월 5일에는 6만429달러까지 하락했습니다. 헐버트는 이를 ‘적정 가치로의 회귀’로 설명하며, 지난해 하반기 가상자산 법안 논의 속 과도한 투자 열기가 가격을 일시적으로 부풀렸다고 분석했습니다. 장기 수익률은 연 0.6% 수준에 그칠 것으로 추정됩니다.