MSCI가 2026년 글로벌 시장 접근성 검토 결과를 발표하며 한국 증시의 '투자상품 이용가능성' 평가를 기존 '-'(개선 필요)에서 '+'(개선 가능)으로 한 단계 상향했습니다. 이는 한국 지수와 연계된 파생상품이 해외 거래소에 상장되면서 해외 투자자의 접근성이 넓어졌기 때문입니다. 그러나 외환시장 자유화, 외국인 지분 제한, 청산 및 결제 인프라 등 핵심 과제는 여전히 미해결 상태로 남아 있습니다.

특히 MSCI는 역외 원화 조달이 어려운 점을 지적하며 외환시장 자유화가 제자리에 머물고 있다고 평가했습니다. 외국인 지분 제한은 0.3% 초과 1% 미만 구간에서 여전히 제약이 있으며, LEI 전환 과정에서의 이중 체계 운영도 실질적 도입을 방해하고 있습니다. 청산과 결제 인프라 역시 당좌대월과 옴니버스 계좌 도입이 허용됐지만 실질적 활용은 제한적이라는 평가를 받았습니다.

결과적으로 한국은 18개 평가 항목 중 8개에서 '++'(문제 없음)을 받았으나, 5개 항목은 여전히 '-'(개선 필요) 평가를 유지하고 있습니다. 선진시장 편입 국가들은 대부분 개선 필요 항목이 2개 미만인 점을 고려하면, 한국의 선진지수 편입은 당분간 어려울 전망입니다. 내년 영문 공시 체계 전면 시행 후 실효성 평가가 관건이 될 것으로 보입니다.