DS투자증권은 삼성물산의 목표주가를 38만원에서 62만원으로 상향 조정했다. 이는 삼성전자와 삼성생명으로부터 받는 배당 수익의 최대 70%를 재배당할 계획이기 때문이다. 올해 예상 주당배당금은 2만3050원으로 전년 대비 약 720% 증가하며, 배당수익률은 4.8%에 달한다. 내년에는 주당배당금 4만1030원, 배당수익률 8.6%까지 예상된다.

삼성물산은 배당 정책의 예측 가능성에서 경쟁사 대비 우위를 점하고 있다. SK스퀘어는 향후 3년간 최대 40조원 규모의 수취가 예상되지만, 주주환원 방식으로 자사주 매입 중심을 택하고 있으며, 배당 정책이 명확하지 않다. 이에 반해 삼성물산은 배당 재원과 정책 방향이 투명하게 공개됐다.

김수현 DS투자증권 연구원은 삼성전자의 메모리 슈퍼 사이클에 따른 특별배당 발생 시에도 배당 재배당 기조가 유지될 것이라고 설명했다. 삼성물산은 자회사 배당 수익을 기반으로 안정적인 주주환원을 지속할 전망이다.